一段话点评：体育游戏app平台

公司主营数码喷印墨水，主要用于纺织行业的细分领域，大家市占率11%，产能1.2万吨（国内同业业产能3.2万吨），满产满销状态，毛利率较高40%以上。数码喷印资本彰着高于传统印花和数码热转印花，主要摆布在小批次、个性化、高端或加急订单中，故而现存市集畛域较小（按照21~24H1公司居品降价20%测算，24年的资本还在4~6元每米，是传统1.2~1.6的4倍，是数码热转印的2倍）。公司财务情景持重：不到20%的欠债率，现款流也较好，IPO融资扩产一倍的产能相比激进（行业的增速不高，融到莫得资本的资金扩产等于抢饭吃）。对比同业业营收和净利皆高于公司的纳尔股份PE20、30亿市值，公司现时股价已经太贵了。纺织印染超等练习的行业，短期新工夫颠覆的可能性小；数码喷印资本除了墨水还有开导，比如小小的喷头还不行国产化，资本快速着落很难；这种“沙漠之花”的投资，前提是耐性恭候市集不景气时，估值低谷。一般关爱。

蓝宇股份（301585）分析阐述

一、公司大要

蓝宇股份（301585）建树于2010年，总部位于浙江义乌，专注于恰当国度节能环保战术的数码喷印墨水的研发、分娩和销售，是国度专精特新“小巨东谈主”企业及高新工夫企业。其居品主要摆布于纺织领域，通过替代入口墨水镌汰客户资本，股东纺织印染行业向绿色化、智能化转型。

中枢工夫：公司领有授权发明专利10项，累计研发3000多种纺织领域墨水配方，居品适配爱普生、京瓷、理光等主流工业喷头，部分性能标的达到或优于入涎水平。

市时局位：2021-2023年，公司数码喷墨墨水大家市占率从9.62%提高至10.66%，国内市集份额位列前三。

二、行业远景与竞争神志

1. 行业高增长开动：

中国数码喷墨印花渗入率从2014年的1.8%提高至2021年的11.4%，展望2025年将达25%，对应墨水奢侈量有望增至6万吨，年复合增速超20%。

政策援助：数码喷印墨水被列为《战术性新兴产业分类》要点居品，环保属性契合“双碳”标的。

2. 竞争神志：

市集恒久由国外巨头主导，但国内企业如蓝宇股份通过工夫冲破达成入口替代，并与头部开导商开导贯通配合，酿成先发上风。

三、财务进展与谋划质料

1. 成长性：

2021-2023年营规复合增速18.68%，净利润复合增速23.82%；2024年前三季度营收3.58亿元（+23.21%~31.42%），净利润0.82亿元（+18.4%~28.39%）。

毛利结合悟在39%~41%，显耀高于行业均值（约22%），但存货盘活率（2.88次）和应收账款盘活率（4.26次）低于行业水平。

2. 现款流与欠债：

2023年谋划看成现款流净额0.76亿元，收现比握续低于1，通晓收入质料需优化。

钞票欠债率从2021年的29.8%降至2023年的16.67%，流动性充裕（流动比率4.18倍）。

四、募投名堂与战术缱绻

1. 募资用途：

刊行2000万股，募资5.02亿元，主要用于年产1.2万吨水溶性数码印花墨水名堂及补充流动资金，展望措置产能瓶颈并提高研发才智。

2. 将来增长：

拓展国外市集，强化与开导商的协同效应；通过工夫迭代牢固高端市时局位。

五、风险要素

1. 谋划风险：

应收账款增速（28.35%）高于营收增速（22.46%），存货占比达16.03%，存在流动性压力。

期间用度率络续三年飞腾，销售用度增速（48.81%）远超营收增速（22.46%）。

2. 行业风险：

数码喷印工夫奉行不足预期，或濒临国外巨头的热烈竞争。

3. 募资争议：

钞票欠债率已处于低位（16.67%），募资必要性受市集质疑。

风险声明：本文不组成投资提出，市集有风险体育游戏app平台，决议需严慎！