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　　2025年开年，中国楼市在政策执续发力和阛阓预期树立的双重推动下，安谧露出企稳迹象。从中枢城市土拍阛阓的热度回升，到新址、二手房成交量的环比增长，再到场所政府通过专项债、收储等时代化解库存压力，一系列信号标明，楼市正从“止跌回稳”向“企稳回升”过渡。

　　//  高溢价土拍多地演出 //

　　2月20日，2025年上海迎来首轮土拍，4宗地块永诀位于虹口瑞虹新城、浦东新杨念念、松江新城西区、奉贤区南桥新城（虹口区C080302单位hk329-11地块、浦东新区Z000602单位20Ea-01地块、奉贤区奉贤新城10单位06-07地块、松江区SJC10008单位05a-24号地块）。4宗地块总出让面积22.7万平方米，地皮出让总金额159.26亿元，成交楼面均价为70159元/平方米。

　　其中，虹口瑞虹新城地块争夺强烈，经由183轮竞价，最终金茂&庆隆连合体以89.6435亿元拿下，楼面价117474元/㎡，溢价率38.2%。这一成交价刷新了上海实行“双高双竞”政策以来的总价记录。

　　虹口区贪图与当然资源局副局长孙懿俊示意，这次北外滩土产货地块的高价竞拍、高溢价率和外资加码“激越东说念主心”，对虹口区“上海北外滩、皆市新标杆”的计策定位也很紧迫。

　　浦东新杨念念地块热度较高也较高，参拍企业均超5家。浦东新杨念念地块由华润+越秀连合体竞得，成交价50.9亿元，溢价率为33.38%。

　　2月20日，杭州举行春节后第二次土拍，共出让3宗宅地，共揽金约31.4亿元。其中，上城区城东新城单位地块被寰球房产以10.83亿元摘得，溢价率高达54.04%，楼面价47486元/平米，是本年在杭州出身的第三个“板块地王”。

　　中指接洽院华东大区常务副总高院生则以为，寰球地产这次也算平素的补仓，拿地诠释它对于2025年的杭州楼市如故充满信心的：“杭州本年以来土拍热度一直偏高、加上‘六小龙’的出圈，令房企对本年杭州楼市的预期无数乐不雅。”

　　//  土储专项债发力 //

　　在中央明确专项债收购存量闲置地皮的管理目的之后，各地政策推论意愿积极。近期，广东多地发布地皮收储磋磨公告，拟收购价钱悉数超350亿元。北京亦刊行数百亿专项债，部分债券的投向包含地皮储备。

　　华福证券、国金证券等金融机构研报骄慢，据中指接洽院数据，扫尾2月11日，广东省佛山、惠州、珠海、中山、江门等15个城市拟用专项债收储161宗地皮，地皮使用面积达684.7万平方米，总价约353.7亿元。

　　从被收储地皮的性质来看，52%为住宅用地，32%为商办用地，14%为工业用地，2%为其他用地。

　　从收储的折价幅度来看，15%溢价收储，19%平价收储，66%折价收储，其中12%为70—79折，24%为80—89折，28%为90—99折。值得留神的是，溢价收储部分多为2015年独揽年限较长的地皮。

　　据北京市财政局网站音书，2月18日，北京市刊行了一批场所政府债券，包括101亿元一般债券和462.9亿元专项债券，均为新增债券。462.9亿元新增专项债券的召募资金专项用于棚户区蜕变、地皮储备、市政和产业园区基础范例等神气。其中部分债券的投向包含地皮储备，成为了2025年首批投向包含地皮储备的专项债券。

　　中指接洽院政策接洽总监陈爱静示意，这次北京刊行了投向包含“土储”的专项债券，一方面扩宽了政府进行地皮储备的资金开头，另一方面也为周转存量闲置用地提供资金，是助力房地产阛阓止跌回稳的紧迫举措。对于场所政府而言，进一步周转存量地皮故意于晋升资源利用扫尾、储备地皮资源，也粗略增强场所政府的资金流动性，缓解场所政府的资金压力，继而救助场所经济发展。

　　2024年11月，当然资源部发布的《对于讹诈场所政府专项债券资金收回收购存量闲置地皮的见知》骄慢，讹诈专项债券资金收回收购存量闲置地皮，是减少阛阓存量地皮鸿沟、改善地皮供求关系、增强场所政府和企业资金流动性、促进房地产阛阓止跌回稳的要津举措。

　　2024年12月，国务院办公厅发布《对于优化完善场所政府专项债券管理机制的想法》（以下简称：《想法》）。《想法》明确“负面清单”管理，“负面清单”列举的无收益神气、楼堂馆所、形象工程、治绩工程、一般性竞争性产业等不容类神气以及东说念主员经费等无为性开销均不允许使用专项债，其他神气则皆不错安排救助。

　　2025年1月，财政部在“中国经济高质地发展奏效”系列新闻发布会上示意，救助城市政府收回收购存量闲置地皮，有需求的场所也不错用于新增地皮储备；并明确指出“咱们也曾明确了专项债管理的磋磨要求，场所也曾不错作念了”，这项政策将故意于改善地皮的供求关系、增强房地产企业的资金流动性，同期故意于补充重心领域的地皮储备。

　　//  一线城市商品住宅销售价钱环比连接上升 //

　　2月19日，国度统计局70城房价数据出炉。

　　从数据来看，1月份，70个大中城市中，新址价钱环比上升城市较上月有所加多，一线城市新址和二手房价钱环比连接上升，二线城市新址价钱自2023年6月以来初度环比上升。

　　数据骄慢，1月份，一线城市新址价钱环比上升0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京下跌0.4%，广州执平，上海和深圳永诀上升0.6%和0.2%。二线城市新址价钱环比由上月执平转为上升0.1%，为2023年6月以来初度上升。三线城市新址价钱环比下跌0.2%，降幅与上月议论。

　　从二手房来看，1月份，一线城市二手房价钱环比上升0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海和深圳永诀上升0.1%、0.4%和0.4%，广州下跌0.2%。二线城市二手房价钱环比下跌0.3%，降幅与上月议论。三线城市二手房价钱环比下跌0.4%，降幅与上月议论。

　　同期，1月份，70个大中城市中，新址价钱环比上升城市有24个，比上月加多1个。其中，南京、成皆涨幅均为0.7%，比肩第一；上海、宁波涨幅均为0.6%，比肩第二；武汉、无锡涨幅均为0.5%，比肩第三。

　　业内东说念主士以为，在一线城市房价上升后，二线城市房价也启动上升，诠释房价趋稳向好的能源增强，有助于进一步指点阛阓预期，促进一季度楼市“小阳春”的出现。

　　对于刻下的阛阓场合，上海易居房地产接洽院副院长严跃进以为，本年1月份世界房价指数延续客岁四季度止跌回稳的态势，房价趋稳的特征愈加剖析。数据最大的特色是，在一线城市房价上升后，二线城市房价也启动上升，诠释房价趋稳和向好的能源增强。“房价蓄意进一步改善，与本年1月份交游阛阓行情阐扬积极磋磨系，进一步诠释政策利好下，阛阓基本面执续改善。”严跃进说。

　　//  万科再获深铁集团42亿元借款 //

　　2月21日晚间，万科公告，第一大鞭策深铁集团拟向万科提供鞭策借款，借款金额为42亿元，用于万科偿还公司到期公开债务。至此，深铁集团已悉数向万科提供70亿元鞭策借款，均用于偿还债务。

　　万科方面示意，鞭策借款故意于逍遥公司资金需求，磋磨借款利率低于公司从金融机构的融资利率，借款质押率高于阛阓老例水平，充分体现了大鞭策对公司的救助。

　　公告骄慢，这次深铁集团向万科的借款条件与此前一致，期限仍为3年，借款资本保管在2.34%的低利率，较世界银行间同行拆借中心公布的1年期贷款阛阓报价利率（LPR）低76个基点。

　　客岁以来，深铁集团已通过大批交游、REITs认购、鞭策借款等多种款式执续抒发对万科的救助。除70亿元鞭策借款除外，2024年以来，深铁集团还先后认购了中金印力公募基金29.75%的份额、受让万科深圳湾超等总部基地地块、受让万科所执有的红树湾物业开采神气49%投资收益权。

　　深铁集团曾示意，将连接证实自己上风，救助新组建的计算管理团队统筹资源因素，动员各方力量，促进万科执续健康稳定发展。

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